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內(nèi)憂外患 PP未來供應結(jié)構(gòu)性調(diào)整
????????三季度國內(nèi)聚丙烯市場整體先跌后漲。分產(chǎn)品來看，9月份共聚漲勢好于均聚，三大區(qū)共聚出廠價均保持較好。
????????七月下旬，共聚價格與拉絲價格不差上下;但隨著金九需求的緩慢啟動，剛需逐漸跟進;且寧夏寶豐，延長榆能化均有轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)品，部分市場共聚資源短缺，市場競爭壓力相對減少，共聚價格重回高位。
????????未來走勢來看，三季度末，因共聚資源偏少，共聚-拉絲價差擴大，不乏部分裝置后期轉(zhuǎn)產(chǎn)共聚，預計10月份資源結(jié)構(gòu)性失調(diào)將有所緩解。但四季度因新投產(chǎn)及復產(chǎn)的裝置，前期生產(chǎn)牌號以拉絲為主，預計標品競爭壓力增大。目前塑料行業(yè)中、下游低庫存已成為常態(tài)。四季度行情不樂觀的大概率下，預計社會庫存依然維持低位。個別套保商因2001交割，會適量做部分標品庫存，但影響有限。
????????整體行情來看，巨正源計劃投產(chǎn)，前期投產(chǎn)的中安聯(lián)合、寶豐二期，以及復產(chǎn)的大唐多倫一線，合計有200多萬噸的國內(nèi)產(chǎn)能亮相。同時國外的馬油、西布爾投產(chǎn)，部分產(chǎn)量進入國內(nèi)，市場供應壓力很大。三季度有裝置檢修及金九帶動，但市場整體表現(xiàn)依舊偏弱，雖然9月份行情發(fā)力，但并未出現(xiàn)明顯大漲，四季度隨著需求面趨弱，下游對產(chǎn)量的消化能力越來越不明顯，兩油庫存累積將成為常態(tài)，預計行情回落可能性較大。市場從業(yè)者信心不足，現(xiàn)貨操盤難度加大，期貨可逢高做空，適當止損。
